南航物流擬撤回上市申請：目前市場環境變化，統籌安排資本運作規劃

南航物流撤回上市申請。

2025年2月21日晚間，中國股份有限公司（“南方航空”，600029.SH）發布公告稱，所屬子公司南方航空物流股份有限公司（以下簡稱“南航物流”）擬撤回在上交所主板的上市申請文件。

公告指出，公司自籌劃本次分拆上市事項以來，積極推進相關事宜，組織中介機構開展盡職調查等相關工作，並嚴格按照相關法律法規和規範性文件的要求履行了決策程序和信息披露的義務。基於目前市場環境變化，為統籌安排資本運作規劃，經充分溝通及審慎論證後，南航物流擬撤回上交所主板上市申請文件。

公告還表示，此次撤回不會對南方航空和南航物流產生實質性影響，不會影響公司生產經營活動和財務狀況，也不會影響公司戰略規劃的實施。

南航物流的上市之路，起始於2022年。2022年11月30日，南航物流向中國證券監督管理委員會廣東監管局提交了上市輔導備案申請材料。2023年3月28日，南方航空召開第九屆董事會第十三次會議及第九屆監事會第十二次會議，審議通過了分拆南航物流至上海證券交易所主板上市的相關議案。同年5月19日，南方航空2023年第一次臨時股東大會也批準了該方案，並授權董事會及其授權人士辦理相關事宜。經過一係列籌備，2023年12月31日，南航物流收到上交所出具的受理通知，其首次公開發行股票並在滬市主板上市的申請正式獲得受理。

我國航空物流市場中，南航物流、和是主要的市場參與者，業務模式也最為接近，營業收入均主要來自航空速運業務。

受益於國家政策支持，近年來我國航空物流行業處於快速發展的黃金窗口期。據悉，國航、東航、南航三大航空央企的貨運改革於2017年起相繼落地後，便開啟上市規劃，其中，東航物流（601156.SH）先拔頭籌，已於2021年6月完成A股上市。國貨航於2022年12月遞交了上市申請材料，於2024年12月30日成功登陸深交所，成為當時A股年內最大規模IPO，預計募資金額近35億元。上市首日，國貨航（001391.SZ）股價大漲超三倍。

據南航物流此前遞交的招股書顯示，南航物流成立於2018年6月，前身為中國南航貨運物流有限公司，2022年11月整體變更設立為股份有限公司。在股權結構方麵，截至2023年6月30日，南方航空直接持有南航物流55%的股份，為控股股東；南航集團直接及間接持有南方航空66.52%的股份，是南航物流的實際控製人。

據招股書介紹，2020年至2022年為航空貨運行業整體的景氣高點，受客機腹艙運力供應大幅下降的影響，市場供不應求，航空貨運價格持續攀升，在此背景下南航物流業績總體保持在較高水平。其中，2021年、2022年南航物流營收同比分別增長28.47%和9.4%，2021年歸母淨利潤同比增長40.31%，2022年淨利潤同比下跌17.47%。公司2022年度淨利潤同比下滑，主要係2022年受到航油價格上升等市場因素影響，當年度航油成本大幅提升所致。

記者梳理南方航空財報，2023年，南航物流實現營收166.05億元，同比下降22.90%，實現淨利潤24.29億元，同比下降47.81%。2024年上半年，南航物流實現營收92.26億元，同比增加18.31%；實現淨利潤17.12億元，同比增長36.09%。

據南航物流此前的招股書顯示，計劃通過IPO募資60.8億元。其中，56億元用於購置全貨機，4.8億元用於信息化及數字化建設，建設周期均為2年。未來發展規劃方麵，招股書曾介紹，南航物流將借助全球化的航線網絡，廣深、上海的綜合性航空物流樞紐，打造多層次的航空物流產品體係，發展“航空速運、地麵綜合服務、供應鏈綜合解決方案”三大業務板塊。同時全麵推進“智能化、國際化、協同化”三個轉變，致力於成為國際航空物流領先者。

據證券時報報道，2024年，超過20家上市公司撤回“A拆A”的申請，除了上市公司的子公司分拆上市降溫之外，上市公司參股公司的發行上市申請也被撤回。“A拆A”終止後，一些公司轉戰“A拆H”或新三板。比如，2024年5月23日，放棄分拆歌爾微電子在創業板上市的計劃後，9月份轉向了“A拆H”。2024年4月29日，發布公告稱，基於市場狀況等因素考慮，公司終止控股子公司浙江龍能電力在深交所分拆上市，並擇機尋求在北交所上市。2024年5月，龍能電力正式掛牌新三板。

澎湃新聞記者 邵冰燕