【導語】四季度鋼材市場價格整體呈現先強後弱再震蕩的走勢，市場出貨階段性較三季度好轉，盈利水平改善。對於2025年1季度行情來看，預估鋼價先弱勢整理後震蕩偏強運行，1月供需兩弱，商家操作謹慎，行情或弱勢整理為主，2-3月在市場預期和需求回暖支撐下，價格或有趨強可能性。

四季度鋼材市場價格整體呈現先強後弱再震蕩的走勢，市場出貨階段性較三季度好轉，盈利水平改善。以焊管為主，據卓創資訊數據顯示，截止到12月24日，全國焊管市場4寸*3.75均價為3768元/噸，較9月底價格下跌94.5元/噸，跌幅2.45%。分析來看，基於9月底國家釋放的政策提振，10月市場心態向好，拿貨積極性增加，加上供應偏緊支撐，行情延續趨強趨勢。進入11月，隨著市場預期降溫，基本麵弱勢製約市場，價格轉弱。12月市場預期與需求弱勢博弈，價格整體震蕩。

市場預期先強後弱 ⠥𐍥ƒ𙦠𜥅ˆ支撐後製約

四季度市場預期先強後弱，對價格先有支撐，隨後製約價格。9月底針對房地產利多政策釋放，疊加美聯儲降息等提振，10月市場信心改善，據卓創資訊數據統計，10月市場信心指數月均值為44.56%，較9月月均值增加0.61個百分點，市場交投活躍度增加，對價格有支撐。隨後進入11月，預期逐步降溫，市場信心下滑，11月底市場信心指數降至30.08%，較10月下降近15個百分點，市場心態轉悲觀，拿貨積極性下降，製約價格。12月市場心態波動調整，對價格驅動一般。

供應逐步增加 需求先強後弱 供需矛盾逐步增加

四季度供需矛盾先緩解後增加，對價格由支撐轉為製約。10月管廠供應整體偏緊，主要是三季度市場偏弱，管廠有意控產，導致供應偏低。進入四季度後，隨著市場預期改善，下遊需求增加，而管廠供應偏緊，供需矛盾改善，支撐10月價格高位偏強運行。進入11月後隨著預期回落，市場需求趨緩，而供應仍維持高位水平，供需矛盾再次增加，製約價格。但整體來看，四季度鋼管整體運行情況尚可，因此12月行情以震蕩運行為主，波動空間不大。

原料先高位後趨弱，成本對價格支撐逐步減弱

四季度原料價格先高位後趨弱，成本支撐逐步減弱。10月中旬，源頭原料累計上漲6輪，漲幅300-330元/噸，原料價格漲至高位，成本對價格較強支撐。隨後受需求弱勢製約，原料開始下跌，焦炭也啟動提降模式，截止到12月下旬，焦炭累計提降4輪，累計下跌200-220元/噸，原料趨弱，成本傳導下，對市場支撐減弱，驅動價格跟跌。

綜合來看，10月在市場延續向好預期、供需矛盾緩解和原料高位支撐下，鋼價震蕩偏強。而後11月隨著預期降溫，需求減弱和成本下移等利空驅動，鋼價震蕩趨弱。進入12月，市場多空僵持，價格震蕩整理為主。對於明年一季度行情，市場關注度較高，具體來看：

2025年1季度行情或弱勢震蕩後趨強運行

1月來看，預估市場供需兩弱，鋼價或弱勢震蕩運行。供應方麵，1月底是農曆春節，根據傳統慣例，鋼廠和管廠檢修將增多，特別是焊管企業基本在1月中旬左右陸續停產，供應呈現減弱趨勢。需求來看，1月是需求淡季加上春節，下遊工地多會停工，終端需求呈現萎縮趨勢。供需兩弱，且市場心態謹慎觀望居多，因此行情以弱勢整理為主，調整空間不大。

對於2-3月行情來看，預估價格或呈現震蕩偏強趨勢。基本麵來看，農曆春節後，隨著天氣轉暖，需求會慢慢啟動，加上年前商家庫存保存偏低水平，年後會有補庫需求，對行情有支撐，但需要關注企業生產恢複與需求跟進的匹配，謹防供需錯配。政策預期來看，全國人大常委會會議12月25日表決通過了關於召開十四屆全國人大三次會議的決定。根據決定，十四屆全國人大三次會議於2025年3月5日在北京召開。此次會議會定調和部署2025年全年經濟重心，市場心態或受提振，對價格也有一定支撐。綜合來看，在需求改善預期下，預估年後行情呈現震蕩偏強趨勢。

總的來看，預估2025年一季度行情或先弱勢震蕩，再趨強運行。1月供需兩弱背景下，商家操作謹慎，預估行情調整空間有限，以弱勢整理為主。2-3月行情，隨著年後政策預期釋放，和需求逐步回暖支撐，預估價格或呈現偏強趨勢。但需要說明的是，目前整個市場周轉仍存一定壓力，或製約價格漲勢，價格上漲空間或受製約。建議商家關注兩點：一是需求恢複與供應恢複的匹配性。二是市場資金周轉是否有改善。